【獨家】節后漲200，豆粕還能漲？

節前豆粕持續上漲，截至1月24日，市場最低價在3130元/噸左右，而2月6日下午豆粕現貨市場價最低為3300元/噸。超百元的漲幅激發了市場極大的熱情，但除了必要的剛需補貨，市場采買仍相對謹慎，豆粕還能繼續漲嗎？以下是筆者結合市場簡要分析，僅供參考！

豆粕現貨市場參考，截至2月6日，國內主要地區油廠平均報價在3383元/噸左右。其中山東地區在3380元/噸，華東地區報3350元/噸，大連地區3420元/噸，天津地區3390元/噸，廣東地區3360元/噸。

國內供應偏緊支撐

節后工廠陸續恢復開工，但目前來看除山東地區以外，其余地區開工工廠仍較有限。部分工廠雖已對市場報價，但卻要等待開機提貨。甚至有的工廠因大豆緊缺問題暫無開機計劃。這也引起了豆粕現貨市場的恐慌情緒，尤其是年前部分養殖飼企備貨留有缺口，年后不得不高價補買。而據市場前期推測，國內一季度大豆到港量僅1800萬噸左右。雖然年后是豆粕需求淡季，但工廠可壓榨大豆數量減少和下游整體庫存不多或也成事實，剛需采夠無法長期等待，一定程度上支撐豆粕價格。

南美天氣影響變小

美豆近日高位震蕩，阿根廷降雨則小幅回調，阿根廷干旱則小幅上漲。但在沒有極端天氣的情況下，阿根廷預期產量變化有限，美豆或震蕩運行。而多家機構早已預測2024/25年度巴西大豆產量將達到創紀錄的1.7億噸，南美豐產的預期已被市場逐步消化，且產量繼續大幅上漲的可能性也相對較小，因此提供利空因素的可能性也較小。而巴西豆至少4月之后才能大量到達國內，因此短期內也難受豐產壓力及賣壓影響。

美國不確定性較強

這份不確定性主要包含兩方面，一是新作種植面積，二是對華關稅政策。美國干旱監測周報顯示，截至周二（2月4日）的一周，中西部地區比往常更溫暖，衣阿華州和周邊各州比正常溫度高10到15花華氏度。反常干燥面積進一步向南擴展到伊利諾伊州中部和印第安納州。衣阿華州中部、明尼蘇達州南部和威斯康星州南部的反常干燥和中度干旱面積也進一步擴大。干旱不利于新作大豆播種，且在之前就有機構預測美國新作大豆種植面積或將減少。同時中國關稅反制暫不包含農產品，但后續是否涉及進口大豆或簽訂其他貿易協議仍有變數，或能在短期內影響豆粕行情。

綜上所述，在巴西大豆集中到港前，豆粕現貨價格仍有繼續上漲的可能。但因處于需求淡季，上漲動力或稍顯不足，易有小幅回調。因此在保持安全庫存的情況下，逢回調少量補買剛需，積極兌現利潤為主。筆者思路不構成任何投資建議，各位讀者需結合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解多油粕行情數據以及未來走勢，敬請持續關注糧油信息網的官方網站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網的會員，享受更多特權。